戴德梁行：上海商铺类物业价值被高估

   戴德梁行最新发布的一份报告指出，今年二季度，大部分中国大陆市场的商业物业（包括写字楼、商铺类物业和工业类物业）价格仍处于合理价值水平，但广州及深圳的写字楼，以及上海的商铺类物业，目前价格已超越合理水平。

   这份报告的完成时间为8月19日，披露了2010年第二季度亚太区商业物业投资合理价值指数。该指数由戴德梁行按季度发布，意义在于衡量全球主要市场商业物业（包括写字楼、商铺类物业和工业物业）的合理价值和投资吸引力。

   戴德梁行称，二季度亚太区商业物业的投资合理价值指数为67（最高为100，分数越高表明越有投资吸引力），显示亚太区的商业物业普遍能够给予投资者可观的回报。不过，亚太区指数，虽高于同期全球商业物业的平均指数62，以及欧洲市场的49，却低于美国市场指数89。

   报告显示，亚太区商业物业中，写字楼（70）比商铺类物业（67）和工业物业（61）更具投资吸引力。亚太区最值得投资市场的前五位中，包括香港、东京及新加坡三地的写字楼市场。

   戴德梁行表示，大部分中国大陆的市场仍然值得投资，特别是上海、北京和成都的写字楼市场，但是广州、深圳的写字楼物业，以及上海的商铺物业，目前的价格因应计及风险后的应有回报率而言却是过高。以上海为例，世博会开幕前当地有数个新的零售项目落成，这代表本年内市场的供应将会充裕，价格及租金升幅或会减慢，预期商铺物业的中期回报将会受到影响。

   报告称，澳洲各物业投资市场中，以写字楼及工业类物业最具投资价值，商铺市场的表现则为平稳。印度有五个市场的评级为"超出指标"（指数高于50，具有投资吸引力），首位是德里商铺市场，而受益于信息科技及顾问行业的蓬勃发展，班加罗尔的写字楼及商铺市场分别占第二及第三。

   报告提醒，过去18个月的经济V型复苏，带来了整个亚太区商业物业市场的上涨，并使之成为全球表现最好的地区。然而，考虑到中国经济在亚太区中扮演的主导角色，中国内地经济增速的放缓可能对相关市场的需求产生负面影响。作为出口大国的澳大利亚、区域贸易港口城市新加坡和香港，以及经贸往来密切的台湾市场，负面影响将可能很明显。

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